每日訊息!煤焦鋼礦期貨:市場低價放量,鋼價有所反彈
來源:華泰期貨
作者: 鄺志鵬
鋼材:市場低價放量,鋼價穩中趨強
(相關資料圖)
市場分析
期現貨方面:昨日螺紋鋼主力合約收于3037元/噸,熱卷主力合約收于3256元/噸。現貨方面,鋼材現貨成交整體表現一般,全國建材成交量總計11.03萬噸,成交量表現相對昨日有所增加,周環比表現尚可;分區域來看,今日全國各區域建筑鋼材成交量表現不同程度增加,南方及北方區域增加略多。
供需與邏輯:
本周五大品種鋼材產量856.74萬噸,周環比減少18.55萬噸。其中,螺紋鋼、線材、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板產量均出現下降。從需求端看,地產保持弱勢,基建相關、消費相關的制造業內需四季度均有走弱壓力,外需的量需要靠低價換取,五大材庫存降庫有所放緩,鋼材去庫需要進一步減產來實現。
策略
單邊:震蕩偏弱
跨期:無
跨品種:無
期現:無
期權:無
風險
宏觀政策、關稅政策、成材減產情況、鋼材出口、鋼廠利潤、成本支撐等。
鐵礦:鋼廠利潤虧損,鐵礦震蕩運行
市場分析
期現貨方面:昨日鐵礦石期貨價格震蕩運行。現貨方面,進口鐵礦主流品種價格小幅上漲。貿易商報盤積極性一般,報價多隨行就市,鋼廠采購以剛需為主。全國主港鐵礦累計成交115.4萬噸,環比上漲6.07%;遠期現貨累計成交158.9萬噸,環比上漲6.00%。據鋼聯數據顯示,本期247家鋼廠日均鐵水產量234.22萬噸,環比減少2.14萬噸;鋼廠盈利率39.83%,環比減少5.19%。
供需與邏輯:本周鋼材表需回落較多,鋼廠盈利率進一步下降;本周鐵礦石到港量大幅回升,環比增加58.6%。鐵水產量進一步下降,需求有所降低。當前鐵礦整體估值中性,鐵礦需求端走弱,礦價面臨下行壓力。伴隨著鋼廠虧損減產,鐵礦需求端韌性松動,鐵礦價格面臨回調壓力,后續關注鐵水產量及下游庫存變化。
策略
單邊:震蕩偏弱
跨品種:無
跨期:無
期現:無
期權:無
風險
宏觀政策、鐵水產量、鋼廠利潤、海外發運情況。
雙焦:動力煤價格大漲,雙焦震蕩反彈
市場分析
期現貨方面:昨日,受動力煤價格上漲及市場情緒提振,雙焦期貨市場價格整體震蕩反彈運行,焦煤主力合約與焦炭主力合約收盤價均漲幅較明顯。進口蒙煤方面,通關量恢復,報價隨盤面波動,貿易商謹慎觀望,成交量一般。
邏輯和觀點:焦煤方面,當前國內供應恢復進度仍較緩慢,進口煤較為充裕,整體略微寬松,但累庫幅度低于去年同期。需求端受益于焦炭三輪提漲落地,市場接受度良好,行業對原料后續上漲的預期持續增強。同時,產業鏈各環節始終維持中低庫存運行,為焦煤剛需提供了一定支撐。焦炭方面,受利潤虧損影響,企業生產積極性不足,供應端同樣偏緊。需求端隨著三輪漲價落地,市場對后期焦炭價格上漲的預期有所提升,整體需求保持一定韌性。整體來看,動力煤持續漲價對焦煤價格有一定支撐,且雙焦市場供應格局偏緊態勢未有明顯改變,預計將持續區間震蕩。未來需要關注鋼廠減產計劃,焦煤供應恢復進度。
策略
焦煤方面:震蕩
焦炭方面:震蕩
跨品種:無
跨期:無
期現:無
期權:無
風險
宏觀政策、鋼廠減產動態、焦煤供應、成材去庫節奏等。
動力煤:價格上漲不改,下游拉運積極
市場分析
期現貨方面:產地方面,主產區煤價持續上漲,下游非電需求旺盛,市場情緒持續火爆。站臺貿易商備貨積極,煤礦持續低庫存運行,拉煤車排隊時間較長,礦方心態樂觀,認為短期煤價依然向好。港口方面,港口市場煤成交依然較少,下游對高價煤接受程度不高。但受煤礦漲價以及港口庫存不高影響,貿易商挺價意愿強烈,部分貿易商捂貨惜售。當前貿易商表示,近期煤礦價格上漲,港口到貨成本提升,在冬儲預期以及庫存庫存暫難累庫下,價格依然堅挺。進口方面,近期進口煤市場報價持續抬升,進口煤利潤尚可,市場積極性不減。另外,印尼煤礦供應持續偏緊,短期來看進口煤價格依然高漲,緊跟國內煤市。
需求與邏輯:受產地供給緊張影響,短期價格震蕩偏強運行。中長期看,供應寬松格局未改,但冬季供暖旺季即將到來,以及下游非電需求旺盛,后期需關注整體消費和補庫情況。
策略
無
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